紅星美凱龍收購吉盛偉邦引發(fā)市場諸多關(guān)注。

 

　　目前，紅星美凱龍并未公布具體交易細節(jié)，關(guān)于收購作價，紅星美凱龍方面表示，“由于雙方簽署了保密協(xié)議，目前不方便透露具體細節(jié)。”

 

　　而業(yè)內(nèi)人士稱，目前家居行業(yè)不景氣，吉盛偉邦的規(guī)模相對也不大，收購金額應當不會很高。

 

　　此外，業(yè)界分析，紅星美凱龍的發(fā)展已跳出此前的跑馬圈地擴張思路，收購完成后，除了增加產(chǎn)品線以及提升供應商的議價能力，還可以借助運營能力的提升增加商業(yè)地產(chǎn)的價值。

 

　　近年來，家居行業(yè)破產(chǎn)重組、并購整合案例并不在少數(shù)。紅星美凱龍和吉盛偉邦的規(guī)模效應將擠壓其他家居建材渠道商的生存空間，而后續(xù)的家居行業(yè)競爭將集中在內(nèi)資品牌間。

 

　　“與上市無直接關(guān)系”

 

　　對于此次收購，紅星美凱龍方面稱，家居市場規(guī)模較大，但行業(yè)集中度有待提高。家居建材流通業(yè)在一線城市已趨于穩(wěn)定，在二三線市場正處于規(guī)模擴張階段。“從整個家居市場來看，紅星美凱龍還有巨大的成長空間，目前的擴張發(fā)展符合行業(yè)現(xiàn)狀。”

 

　　紅星美凱龍強調(diào)，此次收購和未來在A股上市都是基于集團長期戰(zhàn)略發(fā)展需要，收購屬于公司經(jīng)營的一項正常行為，與上市并無直接關(guān)聯(lián)。

 

　　眾所周知，紅星美凱龍和吉盛偉邦的定位并不相同，紅星美凱龍在全國90多個城市有125家商場，為單體最大家居商城。而吉盛偉邦定位高端，入駐商家也幾乎都是家居行業(yè)的第一階梯品牌商。此外，吉盛偉邦擴張較慢，在所有家居連鎖商擴張時，吉盛偉邦的開店速度一直不提升，主要賣場還是分布在廣州（樓盤）、上海（樓盤）等大城市。

 

　　對于這兩家企業(yè)的 “牽手”，業(yè)界認為，從吉盛偉邦來看，由于錯過了高速擴張的時機，加之定位限制渠道的下沉，其選擇了順從行業(yè)整合的大趨勢；而從紅星美凱龍來看，定位高端的吉盛偉邦對其品牌起到了補充效應。

 

　　隨著家居行業(yè)的銷售主力從硬裝轉(zhuǎn)向軟裝，通過收購吉盛偉邦，未來紅星美凱龍在軟裝部分銷售業(yè)績的增長也成為關(guān)注點。紅星美凱龍方面指出，由于目前收購尚處于框架協(xié)議階段，具體的收購細節(jié)尚未完全落實，但可以預見，未來公司在軟裝部分的整體實力將逐步提升。

 

　　按照紅星美凱龍的說法，待收購完成后，其將利用吉盛偉邦積累的品牌影響力和市場口碑，結(jié)合自身渠道建設和招商經(jīng)驗，進一步推進“雙品牌”戰(zhàn)略，但具體細節(jié)并未透露。

 

　　正略咨詢創(chuàng)始人趙民告訴記者，3~5年內(nèi)，紅星美凱龍或許會走“雙品牌”戰(zhàn)略，但不排除后續(xù)逐步將吉盛偉邦淡化，“國美和永樂就是這樣。”

 

　　不過，睿信致成總經(jīng)理薛迥文表示，雙方后續(xù)在商業(yè)地產(chǎn)上共享物業(yè)是最有可能的，也是合乎邏輯的。他表示，一旦收購完成，紅星美凱龍需要擔憂的就是將目標如何演變?yōu)榻Y(jié)果。

 

　　有助提升商業(yè)地產(chǎn)價值

 

　　雖然紅星美凱龍表示，收購“與上市并無直接關(guān)聯(lián)”，但由于目前紅星美凱龍?zhí)幵跊_刺上市階段，這一并購案對其上市的影響也引發(fā)了業(yè)界的探討。趙民指出，通過并購，紅星美凱龍可以擴充市場份額，提升地位，或在為下一步的上市擴張做準備。

 

　　薛迥文告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，如果單純把紅星美凱龍視為流通家居運營商的話，收購帶來的兩方面好處：從消費者端來看，增加產(chǎn)品線、品牌的影響力；從供應商端上，紅星美凱龍后續(xù)討價還價能力也得以提升。

 

　　此次收購的價值還不止于此。眼下，紅星美凱龍正在從專注家居產(chǎn)業(yè)逐漸調(diào)整為家居與商業(yè)地產(chǎn)并行的戰(zhàn)略。紅星地產(chǎn)執(zhí)行總裁、紅星商業(yè)地產(chǎn)副董事長張華容此前已公開表示，到2020年，紅星美凱龍將持有100個城市綜合體項目。此外，紅星美凱龍還在繼續(xù)拓展大型家居賣場，向“2020年全國門店數(shù)達到200家”的目標邁進。

 

　　有分析人士告訴記者，雖然收購一事早有傳聞，但目前這一節(jié)點還是比較合適的。“紅星美凱龍的發(fā)展，從原先的"跑馬圈地"布局到了現(xiàn)在必須依靠運營能力提升來增加資產(chǎn)價值的時候，類似于現(xiàn)在的萬達。”

 

　　薛迥文表示，收購吉盛偉邦更多是借助運營能力的提升增加商業(yè)地產(chǎn)的價值。“家居建材的運營效益提升了，假設每年租金或利潤增加5000萬元，那么，商業(yè)地產(chǎn)帶來的價值就不止如此。”

 

　　值得注意的是，分析人士也指出，其商業(yè)地產(chǎn)價值的提升亦有利于圈地。

 

　　“紅星美凱龍一直在考慮上市，把經(jīng)營上的東西放到資本市場會有杠桿效應。所以收購絕不僅僅是在于運營層面，商業(yè)地產(chǎn)杠桿效應的增值是較為客觀的，這種增值再放到資本市場又是另一重杠桿。”薛迥文指出。

 

　　一位紅星地產(chǎn)內(nèi)部人士向《每日經(jīng)濟新聞》記者透露，收購一事對于其拿地以及房地產(chǎn)銷售確有幫助。

 

　　上述內(nèi)部人士表示，目前這些只是潛在好處，未來還需觀察資本市場的反映。

 

　　家居業(yè)的內(nèi)資企業(yè)之戰(zhàn)

 

　　事實上，近年來，家居行業(yè)破產(chǎn)重組、并購整合案例不在少數(shù)。就在2013年，顧家家居集團宣布與歐亞達家居集團有限公司合作，斥資百億元在三四級市場打造100家大型連鎖商貿(mào)綜合平臺。

 

　　此次紅星美凱龍對吉盛偉邦的收購，亦讓業(yè)界看到了行業(yè)整合、集中度提高的大勢所趨。北大縱橫咨詢管理合伙人陶文盛告訴《每日經(jīng)濟新聞》記者，目前，家居流通行業(yè)尚未有一個真正的 “巨頭”，紅星美凱龍已處于第一軍團中。隨著行業(yè)內(nèi)企業(yè)的上市，后續(xù)兼并重組速度會更快。

 

　　在業(yè)界看來，行業(yè)巨頭的出現(xiàn)意味著行業(yè)逐步邁向成熟，有利于家居建材業(yè)的發(fā)展。但薛迥文表示，規(guī)模效應必然形成行業(yè)巨無霸，從而擠壓其他家居建材渠道商的生存空間。

 

　　值得注意的是，雖然同是大賣場連鎖，家居建材行業(yè)同傳統(tǒng)的日用百貨大賣場呈現(xiàn)的競爭格局完全不同。外資大賣場在傳統(tǒng)零售中占據(jù)了相當部分，但即便有宜家這樣的“另類”，外資在家居建材行業(yè)處境不同，占比不大。

 

　　薛迥文指出，宜家的定位特殊，擴張速度也不快，相比之下，百安居在中國目前 “做得比較差”。“在我國，家居行業(yè)還是本土品牌占據(jù)相當優(yōu)勢，尤其在主流市場。”

 

　　有觀點指出，目前家居賣場過多，家居市場競爭日益激烈，如何保持穩(wěn)定的租金收益和客戶資源，將是紅星美凱龍擔心的。對此，薛迥文指出，紅星美凱龍需要擔憂的是行業(yè)外部的沖擊，如電商。“這個行業(yè)已經(jīng)過了快速發(fā)展期，行業(yè)內(nèi)部競爭更加激烈，企業(yè)并購和消失都很正常。”

 

　　上述分析人士指出，家居行業(yè)的競爭將集中在內(nèi)資企業(yè)間。“家居行業(yè)會有一次大的洗牌，在這一過程，上市的企業(yè)、線上下可以互動的企業(yè)可以較好的生存下來。”趙民表示。

 

　　“這個行業(yè)非常簡單，只有兩種競爭戰(zhàn)略，要么規(guī)模化、要么差異化定位細分市場。”薛迥文表示。